煤炭行业:智能开采助转型升级 浩吉铁路影响较小

发布时间:2019-11-08 16:39:27

摘要

该报告梳理了河南煤炭资源和煤炭产业的特点,从资源、产业现状、转型升级、豪济铁路的影响等方面对河南煤炭产业进行了研究,并对该省两大煤炭集团的情况进行了分析。

河南以炼焦煤和无烟煤为主,大多数是中小型煤矿。河南作为全国14大煤炭基地之一,拥有鹤壁、焦作、义马、郑州、平顶山和夏勇6个矿区,炼焦煤和无烟煤分别占煤炭资源总量的70.53%和28.98%。截至2018年底,全省共有煤矿188座,其中煤矿146座在120万吨以下,平均规模低于全国平均水平。

生产能力和产量下降,而消费仍然很高。河南省在三年内关闭了5225万吨煤炭产能,新增产能较少。河南煤炭工业经历了三个时期:净转移(从建国初期到1999年)、基本平衡(从2000年到2005年)和净转移(从2006年到现在)。2009年后,产量逐年下降。煤炭消费呈下降趋势,但仍然很高。受新能源增长的影响,煤炭在能源结构中的比重将进一步下降。

推进煤矿智能开采和煤化工转型升级。2019年,河南将全面启动煤矿智能化建设,力争到2021年底基本完成年产60万吨以上煤矿的智能化改造。政府提出建设河南能源化工集团牵头的四个现代煤化工基地和合成氨及下游产品牵头的四个基准企业。

豪吉铁路对区域煤炭价格影响不大。豪吉铁路着力解决“两湖一河”煤炭运输瓶颈问题,也有利于内蒙古和陕西煤炭进入河南。从煤炭类型来看,内蒙古和陕北的煤炭资源以动力煤为主,与河南的煤炭资源互补,有利于缓解动力煤分阶段、分区域的供需状况。从货运角度来看,陕北到河南的铁路货运没有明显优势。

河南能源:河南省最大的煤炭企业,咏梅是核心子公司。集团形成了集煤炭、化工、有色金属、设备制造、物流贸易、矿业建设和工业为一体的产业结构。煤炭是集团优先发展的主要产业,煤化工是建设煤炭下游产业的重点。咏梅控股是集团的核心子公司,对公司业绩有很大影响。

平煤神马:煤炭成本高,新兴产业崛起。集团建立了以煤焦油、化工、新能源和新材料为核心产业,装备制造、建筑等行业协调发展的产业体系。公司尼龙66盐和工程塑料生产能力在亚洲首屈一指,工业丝和窗帘面料生产能力在世界上首屈一指。由于安全原因,煤炭生产成本相对较高。

投资建议:河南省煤炭资源丰富。近年来,产能和产量持续下降,煤炭自给率不足,煤炭消费居高不下。河南省全面启动煤矿智能化建设,推动传统煤化工产业转型升级,发展新型煤化工产业。随着豪吉铁路的开通,河南省电煤供应短缺状况有望得到改善,但运价没有明显优势,对区域煤炭价格影响不大。河南省重点煤炭企业包括河南能源、平煤神马和郑煤集团。建议关注平煤神马集团焦煤板块的平煤股份和新化工原料板块的神马股份。

风险提示:1。受宏观因素影响,煤炭消费和煤炭价格可能会大幅下降,原因是煤炭消费端对钢铁、化工、电力和其他煤炭的需求较低。2 .随着河南煤炭行业产能的优化,煤炭产能有可能超出预期,导致产量进一步大幅下降,影响企业利润。3 .国家提议降低工商业电价。煤炭价格可能下降,这可能导致一些煤炭企业的亏损或亏损。4 .替代部分煤炭需求的新能源技术的出现导致了煤炭需求的下降,煤炭的开发和利用也低于预期。

(来源:平安证券)

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